Leverage

Was bedeutet „Leverage“?

Der Einsatz von Fremdkapital zur Steigerung der Rendite.

So verwendest du das Wort

Ein hoher Leverage erhöht Chance und Risiko.

Warum geliehenes Geld Wirkungen verstärken kann

Jemand kauft einen Vermögenswert für hundert Euro, bezahlt davon fünfzig selbst und leiht die übrigen fünfzig. Steigt der Wert auf hundertzehn Euro, bleibt nach Rückzahlung des geliehenen Betrags mehr als der ursprüngliche eigene Einsatz. Der Kredit hat die prozentuale Wirkung auf diesen Einsatz verstärkt.

Die vereinfachte Rechnung

Ohne Zinsen, Gebühren und Steuern bleiben sechzig Euro: zehn Euro Gewinn auf fünfzig Euro Eigenkapital, also zwanzig Prozent. Der Vermögenswert selbst ist nur um zehn Prozent gestiegen. Diese unterschiedliche Bezugsgröße macht den finanziellen Hebel im Beispiel sichtbar und rechnerisch nachvollziehbar.

Der Begriff im Finanzbereich

Leverage bedeutet Hebelwirkung. Hier geht es um den Einsatz von Fremdkapital, durch den sich die Wirkung wirtschaftlicher Ergebnisse auf das Eigenkapital verstärken kann. Der Ausdruck wird auch für andere Hebelwirkungen verwendet; im Zusammenhang mit Unternehmensfinanzierung steht häufig die Verschuldung im Mittelpunkt.

Der Hebel wirkt in beide Richtungen

Fällt der Vermögenswert stattdessen auf neunzig Euro, bleiben nach der Rückzahlung nur vierzig. Zehn Euro Verlust entsprechen zwanzig Prozent des eigenen Einsatzes. Zinsen und weitere Kosten kommen in der Wirklichkeit hinzu. Leverage bezeichnet deshalb keine verlässliche Methode zur Gewinnsteigerung ohne zusätzliche Risiken.

Verständlich anwenden

„Die Finanzierung mit viel Fremdkapital erhöht den Leverage.“ Der Satz beschreibt eine stärkere Hebelwirkung, noch keinen guten oder schlechten Ausgang. Für eine Beurteilung wären unter anderem Finanzierungskosten, Erträge und mögliche Verluste nötig. Das Wort allein ersetzt diese Betrachtung nicht.

Die Bezugsgröße prüfen

Rechne das Beispiel mit einem Wert von hundertfünf Euro nach. Wie groß ist der Gewinn relativ zum Kaufpreis, wie groß relativ zum eigenen Einsatz? Unter den vereinfachten Annahmen erhältst du fünf beziehungsweise zehn Prozent. Die unterschiedliche Bezugsgröße erklärt den scheinbaren Widerspruch.